В 2025 году россияне потеряли 2,7 млрд руб. инвестиционного дохода из-за досрочной см (ДиД)

написал лисаруб, 2026-06-26, 10:33 (62 дней назад) @ Lowflying

В 2025 году россияне потеряли 2,7 млрд руб. инвестиционного дохода из-за досрочной смены пенсионного фонда, сообщили РБК в пресс-службе Банка России. Это стало результатом резкой активизации переводов пенсионных накоплений граждан из негосударственных пенсионных фондов (НПФ) и Социального фонда России (СФР, в его состав вошел Пенсионный фонд России).
Такого перетока между фондами российский пенсионный рынок не видел семь лет: по данным СФР, в первом квартале 2026 года свои пенсионные накопления в новую организацию перевели 606,3 тыс. человек, которые в подавляющем большинстве подали заявления о смене страховщика в 2025 году. Как заявили РБК в пресс-службе Банка России, речь может идти о переводе порядка 119 млрд руб.
Результаты переходной кампании 2025 года оказались почти в четыре раза выше, чем в 2024-м, когда появилась ПДС. Хотя уже в тот год перевод пенсионных накоплений активизировался, показав рост на 75% по отношению к предыдущему году, следует из данных СФР. До этого начиная с 2018 года количество переводов неуклонно снижалось: единственным исключением стала кампания 2021 года, когда переток между фондами вырос после ковидных ограничений 2020 года.
Смена фондов в 2025 году оказалась самой активной с 2018 года, когда своего страховщика решили поменять почти 1,6 млн человек. Кроме того, впервые за много лет число переводов из СФР в НПФ (221,7 тыс. застрахованных лиц) превысило обратную миграцию (83,3 тыс.). «Это во многом связано с возможностью перевода средств пенсионных накоплений в программу долгосрочных сбережений, что доступно лишь через НПФ», — объясняли аналитики ЦБ в Обзоре ключевых показателей НПФ за первый квартал 2026 года.
Как ПДС привела пенсионный рынок в движение
Опрошенные РБК НПФ также связывают активизацию переходных кампаний с появлением ПДС, которая «продается» клиентам в связке с переводом пенсионных накоплений.
«Фактически на рынке сформировался единый продукт: гражданину предлагают одновременно заключить договор ПДС и перевести туда накопления по ОПС. Это серьезно оживило рынок», — говорит гендиректор НПФ «Социум» Оксана Иванова. «Прошлый год ознаменовался активными рассылками, звонками и информационными баннерами в банковских приложениях о преимуществах ПДС с предложением простых инструкций по переводу своих накоплений из ОПС в ПДС», — отмечает гендиректор консалтинговой компании «Пенсионный партнер» Сергей Околеснов.
«Значительный вклад в активизацию переходной кампании по ОПС внесла масштабная информационно-разъяснительная работа, которую провели как негосударственные пенсионные фонды, так и банковские экосистемы. Людям системно объясняли механику перевода средств пенсионных накоплений в программу долгосрочных сбережений, акцентировали ее преимущества», — подчеркивает гендиректор НПФ ПСБ Тамара Ваганова. По ее словам, в результате граждане узнали о новом инструменте, «который позволяет не только «разморозить» накопления, но и получить контроль над своими пенсионными средствами».
Помимо фактора ПДС, сработал еще один мощный стимул: в прошлом году более чем у 50% застрахованных лиц в системе ОПС наступил так называемый год фиксинга — момент, когда можно сменить страховщика без потери инвестиционного дохода. По оценкам НПФ «Социум», это порядка 15 млн человек из примерно 30 млн участников системы.
Как отмечает глава НПФ «Альянс» Аркадий Недбай, перевод пенсионных накоплений из ОПС в ПДС доступен только клиентам НПФ, граждане с накоплениями в СФР такой возможности не имеют. «Поэтому оживление переходов из СФР в НПФ — органический процесс: люди стремятся к преимуществам ПДС, среди которых, например, возможность снять средства на дорогостоящее лечение, а также оформление срочной пенсии на определенный срок. Поэтому, когда мы говорим о росте переходов из СФР в НПФ, очевидно, что это те граждане, которые хотят перевести свои накопления по ОПС в новую программу», — поясняет он.
В 2025 году процедура перехода по ОПС между НПФ была упрощена для граждан: теперь ее можно оформить онлайн, через портал «Госуслуг», без личного визита в СФР. «Это сократило барьеры по переводу накоплений в другой НПФ и повысило процент завершения заявок, что раньше часто срывалось из-за бюрократии. То есть клиентский путь существенно упростился: люди раньше примерно в том же количестве хотели переходить между фондами по ОПС, однако то, что нужно было приносить самому заявление в СФР, граждан останавливало», — объясняет Недбай.
По словам президента Ханты-Мансийского НПФ Марии Стуловой, люди начали более внимательно изучать, где находятся их пенсионные накопления, какую доходность показывает фонд и какие возможности он предоставляет клиентам. «Часть граждан готова переходить в другой НПФ даже с потерей инвестиционного дохода, в том числе досрочно, если считает его условия более привлекательными», — уверяет она. Однако, чтобы человек принял решение, недостаточно просто объявить о появлении программы, добавляет Ваганова: «Требуется постоянное сопровождение, пошаговые инструкции и ответы на практические вопросы: от процедуры подачи заявления до механизмов начисления дохода».

Кто привлек больше всего клиентов
Наиболее активное привлечение застрахованных лиц в 2025 году наладил второй по величине НПФ Сбербанка: в результате переходной кампании в него перевели накопления более 430 тыс. новых клиентов, подсчитал РБК на основе оперативных данных НПФ, которые имеют лицензию по ОПС и раскрывают у себя на сайтах такую статистику. Таким образом, НПФ «Сбера» «перетянул» на себя более 80% застрахованных лиц, сменивших страховщика в прошлом году.
Этот показатель — минимальная планка привлечения застрахованных лиц, поскольку в месячных данных фондов есть и уменьшение количества застрахованных лиц (речь идет о единовременных выплатах пенсий и смерти). В НПФ «Социум» сообщили РБК, что около 70% всех переходов по ОПС пришлось на НПФ Сбербанка, и это прямо коррелирует с его долей в привлечении ПДС — также порядка 70%. В НПФ, входящем в топ-10, тоже рассказали, что на переходы в НПФ Сбербанка пришлось 67% оттока их клиентов. О десятках тысяч клиентов, ушедших на пенсионное обслуживание в структуру «Сбера», рассказали еще три источника РБК в других фондах.
Некоторые игроки рынка действительно наладили в прошлом году массовое привлечение застрахованных лиц благодаря ПДС, рассказали собеседники РБК в четырех крупных фондах. Такой перевод пенсионных накоплений нередко инициируется не клиентом, а связан с интересами конкретного продавца, признает один из источников: «Это происходит из-за мотивации менеджмента НПФ по выполнению KPI, что в результате приводит к реализации интересов управленческого персонала в ущерб интересам застрахованных лиц». Например, банки, имеющие в своей группе НПФ, могут предлагать пониженные ставки по кредитам и ипотеке либо повышенные ставки по депозитам, если человек переведет свои накопления в фонд и откроет там ПДС.
О том, что «агенты» НПФ Сбербанка активизировали деятельность в 2025 году, писали в марте «Известия». Правда, о каких агентах шла речь, издание не уточняло: согласно поправкам в закон «О НПФ» от конца 2020 года участникам рынка запрещено «привлекать посредников (в том числе агентов, поверенных) для заключения ими от имени фонда договоров об ОПС».
В НПФ Сбербанка не ответили на вопрос РБК, как фонду удалось наладить привлечение почти полумиллиона застрахованных лиц в 2025 году. Для этого надо было подписать как минимум 1,3 млн договоров, что соответствует 5 тыс. в расчете на каждый рабочий день в году. Согласно установленным ЦБ правилам, каждое заявление на перевод должно сопровождаться тремя бумажными договорами, лично подписанными гендиректором НПФ или его замами.
«Подавляющее большинство людей, которые переходят со своими средствами накопительной пенсии в НПФ Сбербанка, сначала открывают ПДС в фонде. Дальше многие делают следующий шаг: переводят средства накопительной пенсии на ПДС-счет в качестве единовременного взноса», — сообщила гендиректор этого фонда Ольга Изюмова. По ее словам, такой путь проходят 80% участников ПДС НПФ Сбербанка, у которых были накопления в ОПС.
Помимо НПФ Сбербанка, активными в рамках переходной кампании 2025 года были и другие фонды. По расчетам РБК, вторым по величине «бенефициаром» прошлогодних переводов стал НПФ «Благосостояние», получивший лицензии по ОПС сравнительно недавно — в конце 2023 года. Нетто-притоки туда по результатам кампании 2025 года составили более 20 тыс. застрахованных лиц. Традиционно активным в своем сегменте средних фондов оставался НПФ «Национальный», который пополнил клиентскую базу несколькими тысячами человек. Некоторые появившиеся после 2024 года «новые пенсионные фонды» также получили новых клиентов по ОПС: в НПФ «Т-пенсия» перешли более 1200 человек, в «Ренессанс накопления» — 420 застрахованных лиц, а в НПФ «Совкомбанк» — около 250 граждан.
Откуда возникли потери россиян в рамках переходной кампании
С 2015 года граждане могут перевести пенсионные накопления к другому страховщику двумя способами. При досрочном переходе средства переводятся уже в следующем году после подачи заявления. При срочном — через пять лет. В обоих случаях сам перевод осуществляется в первом квартале года перехода. Главное различие заключается в том, что досрочная смена фонда может привести к потере части накопленного инвестиционного дохода, тогда как при срочном переходе таких потерь не возникает.
Запрет привлечения агентов и правило подписи договоров об ОПС гендиректором (позже оно была расширено до их замов) вводились на рубеже 2020-х годов — так власти стремились затормозить переходные кампании. «Сложилось так, что досрочные переходы, влекущие для застрахованных лиц возможные финансовые потери, стали основной формой смены страховщика», — объяснял это ограничение замминистра труда Андрей Пудов.
По действующим с 2015 года нормам, в случае досрочного перехода (реализуется в начале следующего за подачей соответствующего заявления года) застрахованное лицо может заплатить штраф в виде потерянного инвестиционного дохода с момента предыдущего фиксинга, который зависит от даты предыдущей смены фонда (максимум — за четыре года). Только за первые пять лет действия этого правила, по данным Счетной палаты, граждане потеряли 108,4 млрд руб. Подача заявлений о переводе накоплений через пять лет остается редкостью, например в 2020 году на такие обращения пришлось всего 9% переходов. Источник РБК из крупного НПФ привел данные, что в кампании 2025 года на срочные переходы пришлось всего 1,9% заявок от клиентов.
Прошлогодняя переходная кампания проводилась в условиях меньших рисков для россиян: так называемые молчуны, никогда не переводившие накопления из ПФР (СФР), а также застрахованные лица, ни разу с 2015 года не менявшие свой НПФ (последних — меньшинство), могли перейти к другому страховщику по пятилетнему фиксингу, то есть без потерь. Тем не менее потери были и составили 2,7 млрд руб., оценили в ЦБ.
«Далеко не все застрахованные лица, переводя досрочно пенсионные накопления, понимают, что теряют инвестиционный доход. И в масштабах страны это уже не миллионы, а миллиарды ущерба для россиян», — констатирует топ-менеджер одного из крупнейших российских НПФ.
Иванова соглашается: в рамках продвижения ПДС, когда продукт продается как единое решение «ПДС плюс ОПС», люди не всегда осознают, что досрочный перевод пенсионных накоплений лишает их накопленного инвестиционного дохода. «Риски здесь достаточно высоки, поэтому всем, кто заключает такие договоры, необходимо быть предельно внимательными и смотреть, на каких условиях и в какой момент они дают согласие на перевод накоплений», — говорит она.
В Банке России уверяют, что фонды в обязательном порядке информируют клиентов о возможной потере дохода, прежде чем заключить с ними договор ОПС. «Регулятор уже предусмотрел достаточное количество защитных механизмов, которые все решения оставляют в руках потребителя», — замечает глава НПФ Сбербанка.
Какого масштаба будет переходная компания 2026 года
Россияне продолжают активно менять страховщиков своих пенсионных денег. Как сообщили РБК в ЦБ, за январь—апрель 2026 года количество поданных заявлений на досрочные переходы сократилось лишь на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
«По данным, которые мы видим через СМЭВ (систему межведомственного взаимодействия. — РБК), переходная кампания 2026 года за пять месяцев идет примерно на уровне прошлого года. Всплеска относительно того же периода мы не наблюдаем, активность сопоставима», — оценивает Иванова. Она отмечает, что изменилась структура переходов: растет доля досрочных переходов, при которых граждане теряют инвестиционный доход. «Это прямое следствие агрессивного роста продаж ПДС — люди соглашаются на перевод, не задумываясь о потерях, часто под воздействием активной рекламы или привлекательных предложений. Мы со своей стороны ведем разъяснительную работу: обзваниваем клиентов, которые подали заявление об уходе, объясняем, что текущий год не является для них годом фиксинга и они могут потерять доходность. Многие после такого диалога принимают решение остаться», — говорит гендиректор НПФ «Социум».

Опрошенные РБК эксперты ожидают сохранения тренда по переходу граждан из СФР в НПФ. «Новым бустером переходов в середине 2026 года должно стать заявление властей о возможной принудительной конвертации накоплений «молчунов» в ПДС. Это поддержит вторую половину переходной кампании 2026 года, позволив ей, по нашим оценкам, сравниться, а может даже и превысить показатели 2025 года», — отмечает Околеснов. Переходы «молчунов» до принудительной конвертации — «это последний шанс для граждан принять самостоятельное решение о выборе оператора своих пенсионных накоплений, а для фондов — привлечь новую клиентскую базу», — говорит он, ожидая усиления активности на рынке привлечения в 2027–2028 годы, «вплоть до закрытия программы ОПС как таковой».
Тенденция по росту переходов между НПФ также сохранится: причина та же, что и по переходам из СФР в НПФ, — активизация страховщиков. «Дело в том, что в момент общения с клиентом, например в банковском отделении, представитель НПФ не знает, кто перед ним — «молчун» или клиент НПФ, и поэтому рекламирует ему преимущества перехода в свой НПФ», — поясняет глава «Пенсионного партнера».
Недбай, в свою очередь, не ждет роста переходов между НПФ, «если только не будет каких-то усиленных маркетинговых кампаний в банках, когда выгоды по основному продукту перевесят потерю инвестиционного дохода при переводе своих накоплений».
При этом эксперты не ждут повторения ситуации с неправомерными переходами граждан, которые были на рынке в 2016–2018 годах.
«Большого мисселинга от кампании 2026 года также ждать не стоит. Сейчас рынок намного более развит и имеет гораздо больше денег, поэтому рисковать отношениями с регуляторами фонды точно не захотят», — считает гендиректор «Эксперт Бизнес-решения» Павел Митрофанов. Но при общем высоком уровне пассивности по отношению к этим пенсионным деньгам и незнанию, как работает система, смена фонда даже в неправильную дату и потеря накопленного инвестиционного дохода не повлияет на привлекательность ПДС, добавляет он.
«Мы, конечно, не увидим таких ярких цифр по переходам, как десять лет назад, когда в год меняли страховщика 10–15 млн человек, но весьма возможен выход на 2–3 млн человек в год», — оценивает Околеснов.
Накопительная компонента обязательного пенсионного страхования (ОПС) была введена в 2002 году. Она формировалась за счет части страховых взносов с зарплат, а граждане могли выбрать для управления накоплениями НПФ, УК или оставить средства в Пенсионном фонде России (теперь вошел в состав Соцфонда). Однако через 12 лет был введен мораторий на отчисления новых средств в накопительную часть, который неоднократно продлевался.
В 2024-м появилась новая программа долгосрочных сбережений (ПДС), куда можно было перевести скопленные в рамках ОПС накопления — операторами этого продукта являются только НПФ.
На начало 2026 года объем пенсионных накоплений, сформированный в НПФ в пользу 35,2 млн человек, составлял 3,6 трлн руб. Еще 2,8 трлн руб. пенсионных накоплений 36,2 млн человек находились в СФР.